来源：2008年05月08日 01:07 21世纪经济报道
陈昆才 林小川
5月7日，市场短期资金的价格继续走高。
当日，shibor各品种报价均出现上涨，隔夜至1个月品种分别较前日上涨2.61、8.13、4.68、6.08个基点。回购市场上，7天回购平均利率上涨6.6个基点至3.045%。如从shibor历史报价情形看，一个月以内的短期品种自4月24日起，已出现连续上涨的情形。恰逢此时，一个传言出现。“今天有分行打电话来问备付金率提高的事情。”5月7日下午，一家大行资金部人士说。
“最近市场上有传言，说银监会要求银行提高备付金率。”5月7日，某股份制银行资金部人士说。
银行备付金率为银行的存款备付金(包括在中央银行的超额存款准备金、库存现金等) 与当期存款总额(不包括同业存款)的比率；有些银行还将央行票据纳入二级备付金。
近日，一家国有银行的债市参考报告指出，市场传言银监会要求备付率提高到5%，尽管没有进一步的确证，已经引发市场的紧张情绪。但多家商业银行的交易员均表示，目前并未接到有关提高备付金率的通知。
备付金传言
5月7日，本报记者就备付金传言一事向监管部门求证，监管部门有关人士表示，监管机构并没有对商业银行备付金率实行一刀切管理。
但可以肯定的是，备付金率提高传言的背后是各方对银行流动性管理难度的担忧。上述监管人士表示，流动性管理问题确实已引起监管层高度关注。
银监会此前披露的2007年年报显示，2007年12月27日，银监会印发《商业银行压力测试指引》，要求商业银行开展流动性风险压力测试，并在压力测试的基础上，制定风险管理预案，提前做好安排和计划。目前，银监会正在抓紧建立统一的流动性风险监管框架。
前述监管人士称，监管当局希望银行结合各自流动性综合情况，酌情调整备付率，以保证短期支付不出现问题。
传言并非没有依据。
5月7日，某上市银行资深交易员说，去年12月31日，“很多机构纷纷在市场上借钱，实际上这些机构并非出现了空头的情形，但他们给出的借钱理由是当地银监局要求备付金率要达到5%。”
多位市场交易员称，去年年底举借资金，提高备付金率的银行业金融机构主要是农商行、农信社。
当然，也有一些商业银行主动提高备付金率是为了获得更高的监管评分。
如一家地方银行资金业务主管谈到这样一个背景，银监会每年会对股份制银行有一个风险评级，监管部门在打分时，如果银行的备付金率达到5%，相关项目则可以得到满分；如低于5%，则按照比例得分。
“风险评级一般关注的是季末余额数，所以，希望拿到更高得分的银行，一般会努力将备付金率做到5%以上。”5月7日，上述地方银行资金业务主管如是说。
但是，在一些商业银行内部的流动性管理中，并没有给备付金率设置一个固定的上限或下限，而主要取决于经营成本的考虑。
所以，上述地方银行认为，“5%的备付金率太高，这样导致账上闲置资金太多，我觉得不太可能”。
“提高备付金增加银行应对流动性风险的能力，但同时会对银行的经营造成压力。”交通银行首席经济学家连平表示。
商业银行除按存款的一定比例向中央银行上缴法定存款准备金外，为了业务支付的需要，还要在中央银行储存一定数额应付日常业务需要的备付金，一般称之为超额储备。
“央行对银行的存款准备金率有硬性要求，但现在备付金则不是，备付金比例高低取决于商业银行的意愿和财务状况，央行和银监会没有硬性规定，只要不透支就行了。”上述股份制银行资金部人士说。
目前各个银行的备付率大约在2%-5%之间。“对于大行而言，2%的备付金率就足够了，如果流动性管理水平高，2%都不需要，除非资金有大进大出。”前述地方银行人士称。
大行资金“意外”紧张
传言的威慑力是巨大的。
“别说5%，即便是4%，大行马上就会收紧资金，市场利率将会大幅上扬。”前述大行资金业务负责人直言。
虽然多位交易员此前未听说备付金率提高的传言，但他们均发现市场资金已然收紧。
“近期资金有点紧，我们觉得奇怪的是大行的资金也特别紧。”前述地方银行资金业务主管如是说。
这位主管发现，大行向来都是市场上的融出资金主力，“但现在都不出资金了，不知道什么原因”；可能与央行回收流动性有关系，一是央行公开市场操作，二是存款准备金率不断上调，“硬生生的交了那么多”。
其实，大行资金紧张格局可以追溯至去年年底。知情人士透露，去年年底，个别大行在财务决算时，无法关账。几家大行备付缺口逾千亿元，央行临时出手化解，但大行为此付出了相当高的利率成本。
“今年1、2月份，大行资金面宽松一些，但3月份又不太好。”5月7日下午，一家大型银行交易员说。
这位大行交易员发现，自4月25日，存款类金融机构执行16%的准备金率以来，市场资金面趋紧。
前述大行资金业务负责人称，由于今年以来，各行存款增加较多，执行16%的准备金率之后，需要补交的准备金数额也很大；同时，各行资金使用比较广泛，除贷款之外，债券投资行为活跃。
而4月25日也是央行票据1500亿元的缴款日，银行间市场资金面较前期略紧。当天，全国性商业银行融出资金占比仅55%，而融入占比却大幅上升。
时至5月6日，大行的资金情况依然没有好转，整个市场的资金面仍然处于较紧的状态， 1个月内各期限资金回购利率均有上行。
对于大行近期的反常表现，前述大行交易员分析，除准备金率上调的累积效应外，在“抽水”一端，央行回笼力度加大，尤其是今年一季度的力度非常大；而在“注水”一端，因为人民币汇率升值步伐放缓，导致(境外)流入的资金减少。如此一来，市场流动性出现一定程度的紧张。
不过，市场预测，下周资金面紧张的情形可能会缓解一些，因为到期的央票和正回购有1700亿元。但难以预测的是央行下周的回笼力度。
本周到期正回购和央票只有800亿元，但央行周二(5月6日)已回笼700亿元资金，根据周三(5月7日)公布的公告，周四(5月8日)将发行不超过590亿元的3年期和3个月期央票，本周央行维持净回笼已成定局。市场资金面仍将面临考验。
针对中小银行？
“传言不太靠谱，肯定不是针对所有金融机构的。”前述大行交易员直言。
上述股份制银行人士也说，现在如果真的提高备付金率，大银行所受影响较大。他认为目前大银行一般备付金比例在2%左右，并且其存款量基数大，如果提高到5%，则对其影响较大，“不过这只是传言，我觉得一刀切调整不太可能”。
连平认为，目前银监会明确提出银行的流动性管理难度加大。而银监会更为担忧的是中小银行，尤其是城商行、农村合作金融机构的流动性状况。
此前，一位银行监管人士称，从城商行、农信社的情况来看，资产规模与存贷比(贷款/存款)之间有一种反向关系。言下之意，规模越小的金融机构，存贷比越高，流动性状况也就越不乐观。
除存贷比偏高，中小银行往往存在较为严重的资金错配情况，把大量的短期资金摆布于长期的资金运用。上述监管人士直言，“这是造成流动性缺口的主要原因”。
更令监管部门担忧的是，一些城商行、农信社的存款扣除法定存款准备金后的余额小于贷款与长短期投资之和。“这些机构需要依靠融资用于贷款和投资，但融资不仅成本较高，而且稳定性差，资金错配更加严重。”上述监管人士直言。
通过大型上市银行的一季报可以发现，与往年相比，今年一季度大行的存款增长形势喜人。而一些地方小型银行存款增长缓慢。
种种迹象表明，中小银行业金融机构的流动性状况劣于全国性商业银行，潜在风险已经引起包括机构自身和监管部门在内的高度重视。
